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長江策略:春季躁動已經提前 資金或已輪動至低估值板塊

時間:2019-12-31 08:46:22 來源:本站 閱讀:4011431次
摘要 春季躁動已經提前,當下環境類似2013年末至2014年初,而2014年無春季躁動。2014年春節前的躁動同樣是低估值接棒成長,完成春躁提前演繹。

  1、近期A股、港股有低估值共振現象,北上和南下資金持續增配銀行、地產。

  2、春季躁動已提前,市場情緒指標接近高位。

  3、綜合歲末年初反轉規律、配置性價比,建議積極布局低估值風格。首選地產、銀行、家電及汽車。

  低估值風格已“躁動”

  近期,資金對低估值板塊的關注度不斷提升,我們自9月初以來持續推薦的低估值風格邏輯正在兌現:

  1)春季躁動已經提前,當下環境類似2013年末至2014年初,而2014年無春季躁動。2014年春節前的躁動同樣是低估值接棒成長,完成春躁提前演繹。

  2)本輪躁動,資金或已輪動至低估值板塊,近期港A兩地市場有低估值共振現象,資金持續增配銀行、地產。

  3)交易情緒處較熱狀態,優選阻力最小的低估值板塊。

  大勢觀點:總量市場無突出機會,結構調整是重心。綜合配置性價比、估值收斂風險等因素,繼續建議配置低估值風格。

  行業配置:建議增配低估值板塊,維持“方向資產”中線配置

  短期重視低估值風格、通脹鏈:1)四季度低估值風格有望迎來階段性機會,首選龍頭地產、銀行、家電及汽車。2)“方向資產”仍是中期配置主線。

  主題配置:持續關注國資國企改革

  前期,國資委對央企股權激勵政策作了相應調整。我們認為這有利于上市央企加大股權激勵力度,激發企業活力。建議積極關注有股權激勵意愿及方案的上市國企。

  風險提示:

  1。經濟增速超預期下滑;

  2。市場風格超預期調整。

  

(文章來源:長江策略)

(責任編輯:DF078)

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